相关文章

金联创:金联创:丙烷脱氢方兴未艾 丁烷深加工波澜再起(一)

来源网址:

  2016年中国国内进口丙烷/丁烷总量有望突破1600万吨,其中丙烷进口量占比优势明显,主要得益于国内多家丙烷脱氢企业对进口丙烷资源的强劲需求与国内工业民用用户的坚实需求基础。随着2016年进入尾声,国内签订并履约的进口液化石油气长约价格即将面临新的履约价格,据市场消息反馈,2016年履约价格中东资源基本为CP+45美元/吨至CP+53美元/吨,普遍高于年内现货成交价格,尤其三季度高温季节,CFR远东现货丙烷成交价格一度跌至CP平或小幅升水,丁烷表现稍好。但进入四季度以来,随着中东产油国达成冻产及进一步减产协议,后期中东输出液化石油气现货资源量恐有减少,加之彼时国际原油价格进入上行通道之中,国际液化气价格依托强劲需求,连续走高,直至目前已涨至年内新高,且有进一步上行迹象。  2017年1月份CP尚未正式公布,首轮推荐与二轮推荐均已发布,预期涨幅持续扩大。尤其丁烷价格涨幅尤甚。丙烷丁烷价差或将达到50美元/吨甚至以上,高于以往最大价差40美元/吨。而丁烷在2017年,整体表现或将优于丙烷。基于以下几方面原因:  1、国内拟在建丙烷脱氢装置至2016年年末基本试车成功或正常运行,2017年新增产能有限。  2、中东部分国家因原油减产冻产影响,后期液化气产品现货资源将有减少,对CP为利好,但同时,以MB为基准计价的美国丙烷资源,至远东套利窗口或将重新打开。且,美国页岩油气开工随着原油价格在55美元/桶一线徘徊存产量提升预期,届时丙烷资源出口量或将同步增加。多空交杂之下,丙烷价格恐受牵制。但丁烷资源目前主要为中东地区输出至远东,暂无其他地域资源冲击。  3、中国国内目前能够接卸冷冻货码头有限,2017年存在数家新增码头投入使用预期,但时间均存在较大不确定性。龙口、黄岛龙泽、河北黄骅均为建成或者在建码头,计划2017年投入使用。其中龙口码头意向进口丁烷资源为主要目的,配货丙烷输出至区内工业用户。龙泽码头一度传闻与国内某大型企业进行租赁洽谈,目前尚无定论。黄骅码头为河北海伟配套设备,但具体建成时间尚不确定。另,江苏地区目前因事故暂停运营的德桥、靖江以及三木均处于整改之中,预计部分码头能够在2017年恢复使用。  4、国内丙烷需求基数较大,进一步大幅增长缺乏充足动力。但丁烷深加工,尤其是规模较大的丁烷深加工装置对于进口丁烷资源的需求将持续走强。国内零散丁烷资源不能够满足当前整体需求量,进口丁烷成为必然选择。  整体来看,中国进口液化石油气规模将继续扩充,预计在2018年将冲击1800万吨/年总量,其中丁烷占比存在继续扩大预期。